[ad_1]
2022’de dağıtılabilecek temettülere ilişkin beklentiler oluşmaya başladı. 2017-2021’de minimum dört kez temettü ödeyen ve temettü verimliliği yüzde 5 ve üstünde olan 34 hisseyi belirledik. Bu 34 hissenin averajda yatınmcılarma borsa, döviz ve altından daha fazlaca kazandırdığı görülüyor.
20 Şubat – 05 Mart 2022 tarihindeki sayıdan
ABD Merkez Bankası’ndan (FED) gelen şahin sinyallerle yara alan küresel risk iştahı, Rusya’nın Ukrayna’ya saldıracağı korkusuyla iyice bozuldu.
Dünya borsalarında satışlar yaşanırken altın, gelişmiş ülke devlet tahvilleri benzer biçimde güvenilir liman yatırım araçlarına yönelme hızlanıyor. Bu gelişmeler Türkiye piyasalarını da etkilerken yurtiçinde bilhassa 2021 yılsonu bilançoları takip ediliyor.
2021 yılı net kârlarının gelmesiyle şirketlerin 2022’de dağıtabilecekleri temettülere ilişkin beklentiler de oluşmaya başladı. Temettü (kâr oranı), bir firmanın senelik faaliyeti süresince elde etmiş olduğu net dönem kârı üstünden (yasal karşılıklar çıkarıldıktan sonraki dağıtılabilir kâr) şirket ortaklarının hisse alma hakkı anlamına geliyor.
Tabloları görmek için görsellere tıklayın.
Temettü oranı ise firmanın kâr oranı olarak dağıttığı toplam tutarın ilgili dönemde elde edilmiş toplam kârın yüzde kaçına karşılık geldiğini gösteriyor. Şirketlerden temettü politikalarıyla ilgili açıklamalar da yavaş yavaş gelirken bilhassa mart ayında temettüyle ilgili bilgilendirmelerin sıklığı artacak. Borsa ve temettü yatırımcılarının dikkati de bu açıklamalarda olacak.
34 ŞAMPİYON HİSSE
Ikimiz de buradan hareketle temettüyle ilgili detaylı bir araştırma yaptık. 2017-2021 arasındaki beş senelik dönemde minimum dört kez temettü ödemesi meydana getiren ve brüt temettüler üstünden hesaplanan son beş yıldaki averaj temettü verimliliği yüzde 5 ve üstünde olan şirketleri listeledik.
Bu araştırma sonucunda da 34 hisseye ulaştık. Tablonun; bu şirketlerin 2021 kârlarından da aynı oranda temettü dağıtacakları anlamına gelmediğini, bu hisselerin kârlarını yatırımcılarıyla paylaşma kültürleri bulunduğunu göstererek temettü mevzusunda beklenti yarattığını da not edelim.
Getiriler, hissenin potansiyelini göstermesi açısından mühim olduğundan tablomuzda 34 hissenin beş senelik getirilerine de yer verdik. Son beş yılda 34 temettü hissesinin averaj getirisi yüzde 718 oldu. Aynı dönemde BİST-100’ün yüzde 137,7, BİST-TÜM Endeksi’nin yüzde 162,1 getiri elde etmiş olduğu görülüyor.
Gene bu beş yılda gram altının getirisi yüzde 500, doların getirisi yüzde 277,1, Euro’nun getirisi yüzde 306,2 olarak gerçekleşti. Özetlemek gerekirse; 34 temettü hissesi borsadan, gram altından, dolardan ve Euro’dan daha fazlaca kazandırdı.
DİKKAT EDİLECEK NOKTALAR
- Şirketlerin senelik kârlarının belirlenmesinin peşinden olağan genel kurulları mart-haziran döneminde gerçekleştirilecek. Gedik Yatırım Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Onurcan Bal; önceki yıllarda, genel kurul döneminde temettü potansiyeli bulunan ve yüksek olan şirket paylarının görece daha pozitif seyir izlediğini söylüyor.
- Bal; TL’yi özendirme paketi kapsamında temettü stopaj oranının yüzde 15’ten yüzde 10’a düşürülmesinin temettü verimliliği yüksek şirketlere ilgiyi artırabileceğini de öngörüyor. Onurcan Bal, firmanın kârını yatırımcılarıyla paylaşmasının ve yüksek temettü verimine haiz olmasının o şirketi daha tercih edilebilir kıldığına değiniyor.
- “İstikrarlı ve yüksek temettü verimi, firmanın kâr elde etmiş olduğu ve faaliyetlerinin pozitif seyrettiği anlamına geliyor” diyen Bal; kuvvetli finansal görünümün ve pozitif beklentilerin hisse performansını destekleyeceğinin de altını çiziyor.
- Peki, temettü yatırımcılığında neye dikkat edilmeli? Onurcan Bal’a bakılırsa; temettü dağıtımından ilkin hisseyi alıp dağıtımdan sonrasında satmak benzer biçimde kısa vadeli strateji sağlıklı değil. Bal; dağıtılan temettü-nün hisse fiyatından çıkarılması ve çıkarılan tutarın içinde kâr oranı stopajının bulunması sebebiyle, kısa vadeli yatırımcı açısından spekülatif getiriler haricinde getirinin olmayacağı üstünde duruyor.
- Uzun vadeli yatırım açısından temettünün büyük ehemmiyet arz ettiğini söyleyen Onurcan Bal, şu şekilde konuşuyor: “Uzun vadeli yatırımcı açısından yüzde 10 temettü verimliliği olan bir şirkete yatırılan meblağ ortalama 10 yıl içinde temettü olarak geri alınır.
- Seneler içinde elde edilmiş temettü gelirinin hisseye tekrardan yatırım olarak kullanılması ise hisse sayısının artmasına ve artan ortaklık oranına bağlı olarak izleyen yıllarda daha çok temettü geliri sağlanmasına olanak tanır.”
ÖNE ÇIKAN ŞİRKETLER
İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer; son beş yılda yüksek temettü verimiyle temettü ödeyen şirketleri; İş Yatırım Ortaklığı, Pergamon, Vestel Beyaz Eşya, İskenderun Demir Çelik, İş Yatırım, Erdemir, AG Anadolu Grubu Tüm ortaklık ve Alkim Kimya olarak sıralıyor.
Yalçınkaya Özer; bu yıl en yüksek temettü verimini ise yüzde 12 ile Erdemir, yüzde 8,6 ile Türk Traktör, yüzde 6,6 ile Turkcell, yüzde 6 ile Ülker, yüzde 5,5 ile BİM ve yüzde 5,4 ile İş Yatırım’dan beliyor.
Bu listenin Anadolu Efes, Otokar, Ford Otosan, Arçelik, Doğuş Otomotiv, Enka ve Tofaş olarak devam ettiğini kaydeden Seda Yalçınkaya Özer, bu şirketlerden de yüzde 3 ve üstünde temettü verimi öngörüyor.
Ahlatcı Yatırım Araştırma Uzman Yardımcısı Uğurcan Kaya; temettü gelirinden elde edilecek nakit akışının bilhassa uzun vadeli yatırım meydana getiren ve/yada ‘temettü emeklisi’ olmak isteyen yatırımcılar için mühim olduğu görüşünde.
Temettü hisseleri arasından BİM, Erdemir, Ford Otosan, Koç Tüm ortaklık ve Turkcell’i beğenen Kaya, bu hisselerin BİST Temettü 25 Endeksi’nde olmaları dolayısıyla pozitif ayrıştıklarına da dikkat çekiyor.
Uğurcan Kaya; “Bu hisseleri; istikrarlı bir operasyon yapısına haiz olmaları, uzun seneler tertipli şekilde temettü ödemeleri ve şirket hakkında geleceğe yönelik pozitif beklentilerimiz sebebiyle tercih ediyoruz” diyor.
EN AZ YÜZDE 5 TEMETTÜ VERİMİ BEKLENEN, ÖZ SERMAYE KÂRLILIĞI YÜKSEK, BORÇLULUK ORANI MAKUL ŞİRKETLER HANGİLERİ?
TEMETTÜ VERİMİ
Firmanın piyasa değerine kıyasla ne kadar temettü dağıttığını ya da hisse başına alınan temettünün hisse fiyatının ne kadarına karşılık geldiğini gösteriyor. Temettü geliri, hisse için ana para kazancına ek getiri olarak ehemmiyet arz ediyor. Son yıllarda Türk yatırımcısının da temettü veren hisselere odaklanarak orta ve uzun vade için yatırımlarını şekillendirmeye başladığı görülüyor.
NET BORÇ/FVAÖK GÖSTERGESİ
Gelirin değişmediği bir senaryoda firmanın borcunu kaç yılda ödeyebileceğini gösteren bu rasyoda; genel kabul görmüş rakamlar 0 ile 2 yada en fazla 3 benzer biçimde bir oranın makul olabileceğine işaret ediyor. Rakamın 3 ve üzerine çıktıkça firmanın borç yüküyle ilgili riskin arttığı kaydediliyor.
ÖZ SERMAYE KÂRLILIĞI
Öz kaynaklardan ne oranda kâr edildiğini, etkin bir kârlılık oranı yakalayıp yakalayamadığını ortaya koyuyor. Mevduatın üstünde olmasının mevcut enflasyonist ortamda birikimlerin mevduattan daha iyi değerlendirildiğine işaret etmiş olduğu belirtiliyor.
Yüksek olmasının iyi bir gösterge olduğu ifade ediliyor. İş Yatırım da borsada işlem gören şirketlerden takip sıralamasında yer alanlar içinde; temettü, net borç/FVAÖK ve öz ana para kârlılık tahminleri incelendiğinde yatırımcılar için pozitif getiri elde etme olanağı yüksek olan şirketlerin listesini yapmış oldu.
İş Yatırım’ın minimum yüzde 20 öz ana para kârlılığı, minimum yüzde 5 temettü verimi beklediği ve borç kaldıracı en fazla 3 olan firmalar; Doğuş Otomotiv, Türk Traktör, Vestel Beyaz Eşya, Akçansa, Tofaş Oto, Otokar ve Turkcell olarak sıralanıyor.
KÂR DAĞITIM SÜRECİ NASIL İŞLER?
- Yıl sonu finansal tablolarının yayınlanmasıyla, firmanın dağıtabilecek kârının olup olmadığı görülür.
- Senenin kârla kapanması durumunda, finansal sonuçların yayınlanmasından bir süre sonrasında şirket yönetim kurulu tarafınca dağıtılabilir kârın ne şekilde değerlendirileceğine yönelik bir teklif yapılır.
- Senenin kâr yerine zararla kapanması durumunda, çoğu zaman, ilgili döneme ilişik bir kâr dağıtımı söz mevzusu olmaz.
- Yönetim kurulunun kâr payına ilişkin yapmış olduğu teklifi meydana gelen Olağan Genel Kurul’da görüşülür ve karara bağlanır.
- Kâr oranı dağıtımı nakden ya da hisse olarak karar verilen tarihte peşin ya da taksitli olarak ödenir.
[ad_2]
